會展行業(yè)融資的新勢力：文化金融

會展是會議、展覽、大型活動等集體性的商業(yè)或非商業(yè)活動的簡稱。會展服務是現(xiàn)代國際貿(mào)易中，供需雙方達成交易最有效的一種形式。黨的二十大報告已明確指出，未來五年我國將進一步推動高水平的對外開放，會展業(yè)務作為“觸摸世界的窗口”，對我國強化區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作、推動區(qū)域經(jīng)濟融合具有重要意義。但是，我國會展業(yè)目前還位于成長期，其中上市的會展企業(yè)偏少。因此，為了促進我國會展業(yè)的發(fā)展、發(fā)揮其作用，依舊需要來自外界的各種支持與幫助，其中就包括文化金融的支持。

什么是文化金融

文化金融是一種基于文化生產(chǎn)的金融服務活動，更具體來說，文化金融是服務于文化產(chǎn)業(yè)的金融活動，因此文化金融是關于文化的金融問題，而不是關于金融的文化問題。我國文化金融發(fā)展跟隨改革開放的實踐而逐步發(fā)展，立足于文化產(chǎn)業(yè)和文化發(fā)展的領域，包括宏觀政策、中觀規(guī)劃和微觀運行體系等多個層次。文化金融作為專有概念在學術界的出現(xiàn)是早于政府文件的。學界在近幾年加快了研究步伐，也出現(xiàn)了?些專門機構和智庫。有學者認為，文化產(chǎn)業(yè)與資本具有長期因果關系，文化金融發(fā)揮了資金融通和風險管理的基本功能，促進文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時，文化金融可以促進文化產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整，促進文化供給和文化消費。

會展行業(yè)融資的現(xiàn)狀與困境

在市場經(jīng)濟條件下，發(fā)展會展產(chǎn)業(yè)需要借助完善且系統(tǒng)的金融體系的有力支持。以上海市會展產(chǎn)業(yè)為例，會展業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展需要金融的全力支持。文化金融體系可以通過資本要素的配置以及資本利用方式等措施來推動我國會展企業(yè)的融資。

近些年，我國資本市場朝著良好態(tài)勢發(fā)展，為我國會展產(chǎn)業(yè)進行外部融資提供了更多的選擇。我國會展業(yè)在向外部進行融資的過程中，通常依靠政府部門財政幫扶、向銀行貸款、發(fā)行企業(yè)債券等方法。盡管多數(shù)學者認為會展業(yè)發(fā)展前景看好，融資資金過程應相對順利，但是我國會展業(yè)在融資的過程中卻遇到許多障礙，在很長時間內(nèi)，國內(nèi)許多會展企業(yè)都無法募集到符合其投融資結構和規(guī)模的足夠資金，其原因是多方面的。

會展企業(yè)在國內(nèi)的資本市場中，還處在較為劣勢的位置。在資本市場中，投資者一般看重企業(yè)高增的能力，而會展企業(yè)的規(guī)模和盈利空間具有較強的不穩(wěn)定性，從而增加了會展企業(yè)的融資難度。其他學者也提出了相似的觀點。很多學者也認為我國會展企業(yè)發(fā)展時間較短，缺乏一定的經(jīng)濟實力，特別是民營會展企業(yè)，因此可能不被投資者所看好。有人提出，我國會展企業(yè)普遍存在經(jīng)營規(guī)模小、經(jīng)濟實力弱以及籌資能力不足等缺點，只有少數(shù)的會展企業(yè)才能達到我國對企業(yè)上市融資的要求，加上我國會展業(yè)融資渠道和方式相對單?，這都不利于我國會展企業(yè)通過上市的途徑進行融資，進而影響會展業(yè)的發(fā)展壯大。

除此之外，在分析我國上市會展企業(yè)的財務報表可以發(fā)現(xiàn)，會展上市公司資產(chǎn)負債率普遍較低，大部分會展企業(yè)會考慮進行內(nèi)部融資。資產(chǎn)負債率過低反映了我國上市會展企業(yè)使用資金的能力較弱，不能實現(xiàn)資金的優(yōu)化配置，造成資金的使用浪費；同時，資產(chǎn)負債率過低也會給投資者傳達該企業(yè)在未來沒有加大的發(fā)展?jié)摿?，會減少投資者對該企業(yè)的投資意愿，因此不利于我國上市會展企業(yè)的資金募集。

同時，分析發(fā)現(xiàn)我國上市會展企業(yè)在負債融資過程中大多以短期負債的方式進行。有學者在深入分析上市會展企業(yè)的資本結構時，發(fā)現(xiàn)上市會展企業(yè)負債來源主要依靠短期借款，只有三家公司有長期借款。雖然短期負債籌資速度快，容易獲取，但是由于流動負債需要在短期內(nèi)償還，會影響當期上市會展企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)和使用。如果上市會展企業(yè)在短期內(nèi)沒有足夠的自由資金去償還短期負債所產(chǎn)生的費用，就會使企業(yè)陷入財務危機；同時，如果銀行對企業(yè)申請短期借款的要求提高或者進行信貸緊縮方面的調(diào)整，則會展企業(yè)發(fā)生資金緊缺的可能性將提高。

以文化金融推動會展行業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展